Швидке зростання акцій технологічних компаній на фоні буму штучного інтелекту все частіше порівнюють із падінням ринку доткомів на початку 2000-х. Яким чином зникне нинішня бульбашка?
Основне:
Існування бульбашки: на ринку спостерігається переоцінка можливостей штучного інтелекту
Фундаментальна різниця: на відміну від доткомів 2000-х, сучасні лідери ринку мають значні прибутки та попит на свою продукцію
Реальний економічний вплив: технологія ШІ вже зараз підвищує продуктивність праці у сфері послуг і починає впливати на промисловість
Замість краху – поступове зниження: аналітик ICU прогнозує не різкий обвал ринку, а поступове “здування” бульбашки.
“На мою думку, бульбашка існує. Але це пов’язано не стільки з темою штучного інтелекту, скільки з традиційною реакцією ринків на те, що вони вважають перспективним – тобто з переоцінкою можливостей”, – зазначив Олександр Мартиненко.
Паралелі між нинішнім ажіотажем навколо ШІ та бумом інтернет-компаній двадцятирічної давності, на його думку, очевидні. Як динаміка цін, так і загальна логіка “нова технологія змінить усе” дуже схожі. Проте основна відмінність – у якості самих компаній.
На відміну від більшості доткомів, які зазнали краху на біржі без реального бізнесу за спиною, нинішні лідери ШІ-буму мають цілком реальні фінансові показники. Їхні продажі та прибутки зростають. Їхня продукція – такі як мікрочіпи Nvidia – користується величезним попитом. Фінансовий стан цих компаній значно міцніший, ніж у доткомів, які масово збанкрутували у 2000-х.
“Багато аналітиків стверджують: бульбашка, можливо, й існує, але вона поки що на початковій стадії”, – резюмує Мартиненко.
ШІ вже підвищує продуктивність – і це змінює все
Ключовий аргумент проти сценарію різкого краху – реальний економічний ефект, який штучний інтелект вже починає приносити.
“Вже є перші ознаки того, що штучний інтелект суттєво покращує продуктивність праці. І це покращення буде поширюватися з сектору послуг на промисловість”, – зазначив аналітик ICU.
Саме це принципово відрізняє нинішню ситуацію від доткомів. Технологія не лише обіцяє майбутні прибутки, а вже генерує вимірювані вигоди тут і зараз. Це означає, що є реальний час – і реальне підґрунтя – для подальшого розвитку та зростання інвестицій.
Різкого краху не буде – але спуск уже починається
Прогноз Мартиненка щодо подальшого розвитку подій відрізняється від апокаліптичних сценаріїв, які висловлюють деякі аналітики.
“На мою думку, більш ймовірно не те, що бульбашка лусне різко, а те, що вона буде поступово здуватися. Адже потенціал штучного інтелекту все ще має відіграти значну роль в економічному розвитку”, – вважає він.
Іншими словами, ринок, найімовірніше, чекає не крах – а повільна переоцінка вартості компаній у міру того, як реальні темпи впровадження ШІ-технологій розійдуться з надмірно оптимістичними очікуваннями.
Окремим питанням залишається, чи зможе Україна – попри війну – вписатися у глобальний ШІ-тренд.
Мартиненко обережно оптимістичний: інтерес і певний розвиток у цій сфері вже є. Головне питання – чи вистачить ресурсів та інституційної волі, щоб вийти на рівень, де внесок ШІ-сектору стане помітним для всієї економіки.