DeepSeek наближається до оцінки в 45 мільярдів доларів: китайський «Великий фонд» може стати лідером у новому раунді інвестицій.

Найбільший державний інвестиційний фонд Китаю в сфері напівпровідників, відомий як «Великий фонд», проводить переговори щодо фінансування стартапу DeepSeek. Цей раунд інвестицій може оцінити компанію, що займається штучним інтелектом, у $45 млрд, що вдвічі перевищує цифру, яка обговорювалася всього кілька тижнів тому. Про це повідомляє Financial Times.

Мова йде про China Integrated Circuit Industry Investment Fund, більш відомий як «Великий фонд». За словами джерел, саме цей фонд має намір очолити інвестиції в DeepSeek. Серед інших можливих інвесторів також розглядається Tencent, проте остаточний склад учасників ще не визначено.

Чому DeepSeek має таку високу вартість?

DeepSeek різко привернув увагу в січні 2025 року після запуску моделі R1 — потужної open-source LLM, яку, за заявами компанії, було натреновано з використанням значно меншого обсягу обчислювальних ресурсів, ніж у конкурентів зі США, зокрема OpenAI.

Оцінка компанії значно зросла — з приблизно $20 млрд всього за кілька тижнів переговорів. Інвестори готові робити ставку на потенціал лабораторії, незважаючи на те, що вона поки не зосереджується на комерціалізації своїх продуктів.

Засновник стартапу з Ханчжоу Лян Веньфен також може особисто інвестувати в цей раунд. Згідно з документами компанії, він контролює 89,5% DeepSeek через власні частки та пов’язані структури.

Підтримка з боку стратегічного державного фонду зміцнить позиції DeepSeek як одного з лідерів у розробці передових ШІ-моделей у Китаї, а також сприятиме формуванню національної екосистеми — від моделей і програмного забезпечення до чипів.

Китай вже реалізував три етапи «Великого фонду», щоб підтримати курс Сі Цзіньпін на технологічну самодостатність на тлі обмежень США на доступ до передових технологій, зокрема обладнання для виробництва чипів.

У 2024 році фонд залучив близько $47 млрд від Мінфіну, місцевих урядів і державних банків для інвестицій у виробництво обладнання та матеріалів для напівпровідників. Раніше він публічно не підтримував інших розробників великих мовних моделей у Китаї.

Кого фінансував фонд

Серед компаній, які вже отримали фінансування від фонду, — Semiconductor Manufacturing International Corporation та Yangtze Memory Technologies Corp.

У новій моделі V4 DeepSeek заявила, що оптимізувала обчислення для інференсу (генерації відповідей) під чипи Huawei Ascend 950PR.

Продажі AI-чипів Huawei цього року різко зросли, і компанія випередила Nvidia на китайському ринку, де постачання передових американських чипів обмежене.

Втім, загальні обсяги виробництва AI-чипів у Китаї все ще значно поступаються США, а самі процесори відстають щонайменше на два покоління.

Щоб скоротити цей розрив, Пекін розраховує на тісну співпрацю технологічних компаній — від виробників чипів до розробників моделей. Мета — створити екосистему, здатну підтримувати конкурентоспроможність Китаю в ШІ, незважаючи на посилення експортних обмежень США.

Занепокоєння на Заході

За словами CEO Nvidia Дженсена Хуанга, така екосистема може стати загрозою для глобального домінування США. Він зазначив, що якщо моделі на кшталт DeepSeek переважно працюватимуть на китайському обладнанні, це може призвести до ситуації, коли ШІ у світі розвиватиметься на неамериканській інфраструктурі.

З моменту виходу на глобальну арену DeepSeek зосереджується на розробці передових моделей, а не на побудові комерційного бізнесу чи масштабуванні споживчого чат-бота.

За оцінками інвесторів, компанія має одні з найкращих можливостей у Китаї в сфері програмування. Її конкуренти, зокрема Zhipu та Moonshot AI, також демонструють стрімке зростання доходів. Ринкова капіталізація Zhipu, що торгується в Гонконзі, становить близько $52 млрд.

Раніше повідомлялося, що Лян планував залучити відносно невелику суму, щоб оцінити опціони компанії та втримати дослідників від переходу до конкурентів із більш щедрими пропозиціями. Зазвичай опціони становлять основну частину компенсації в AI-сфері.

Однак на тлі стрімкого зростання оцінки він може розглянути можливість залучення більшого обсягу коштів для створення фінансового резерву під майбутні інвестиції в обчислювальні потужності.

DeepSeek, «Великий фонд» і Tencent наразі не прокоментували ситуацію.