Війна виснажила економіку РФ – витрати на оборону зменшились – аналіз Bloomberg

РФ  зменшує оборонні витрати та шукає баланс між війною й внутрішніми потребами.

Російська оборонна промисловість може різко сповільнитися цього року, оскільки Кремль поставив у пріоритет економічну стабільність та збалансування фінансів, а не подальше збільшення витрат на війну в Україні, пише Bloomberg.

Видання зазначає, що згідно з трирічним прогнозом Міністерства економіки РФ, сектори, пов’язані з державним оборонним замовленням, цього року матимуть щорічне зростання лише на 4–5% порівняно з приблизно 30% в останні роки.

Витрати, пов’язані з війною, цього року скоротяться майже на 11% після річного зростання понад 30% минулого року, тоді як загальні витрати, як очікується, зростатимуть відповідно до інфляції.

«Стрімке зростання виробництва озброєнь, що підживлюється величезними державними витратами, цілодобовими змінами на заводах та вилученням робочої сили з цивільного сектору, вичерпує темпи, оскільки вторгнення Росії в Україну наближається до четвертого повного року. Це уповільнення свідчить про реакцію уряду на зростання напруги в російській економіці, оскільки президент Владімір Путін продовжує висувати максималістські вимоги щодо території в Україні на переговорах під керівництвом США, спрямованих на припинення війни», – зазначає видання.

Витрати на оборону в РФ все ще є найбільшою категорією затрат, однак зазнали чималих скорочень, а в Москві сигналізували про зміну пріоритетів. Перший віце-прем’єр-міністр Дєніс Мантуров на зустрічі з Путіним у січні повідомив, що частка цивільної продукції у виробництві на заводах оборонної промисловості минулого року зросла до понад 30%, додавши, що уряд планує розширити кількість цивільних проектів, що виконуються військовими підприємствами.

«Прогноз російського міністерства економіки пояснюється дуже просто. У 2026 році фіскальна політика стане стримуючою», – сказала провідний економіст Oxford Economics Тетяна Орлова.

Подальше збільшення військових витрат у час низьких доходів вимагатиме перенаправлення коштів з інших пріоритетів та збільшення боргового тягаря. Це також сприятиме інфляційному тиску, що може призвести до тривалішого періоду високих процентних ставок, що ще більше напружить цивільну промисловість.

«Протягом цього року вони залишатимуться на роздоріжжі — між продовженням вливання ресурсів у війну та початком повернення до напіввоєнного рівня», — сказав директор Центру Карнегі Росія Олександр Габуєв. Він назвав результати переговорів та ситуацію на полі бою ключовими змінними.

Російська військова машина починає охолоджуватися.

Росія стикається зі зростаючим обмеженням доходів через зниження цін на нафту, ширші знижки на сиру нафту та логістичні труднощі, що посилюються жорсткішими санкціями. Водночас ліквідні резерви суверенного фонду добробуту зараз близькі до мінімуму, необхідного для забезпечення фінансової стабільності, що змушує уряд фінансувати дефіцит бюджету виключно за рахунок нових запозичень.

«Державні витрати досягли рівня, який можна вважати близьким до граничного для поточного стану російської економіки», – стверджує директор Інституту економічного прогнозування Російської академії наук Олександр Широв.

Щомісячні дані показують, що оборонний сектор вже сповільнюється. За оцінками Міністерства економіки РФ, зростання виробництва в оптичній та електронній промисловості, що включає компоненти для військової техніки, знизилося до 11% у 2025 році з 28% у 2024 році. Виробництво інших видів транспорту, включаючи танки та інші бойові машини, зменшився до 27% з 34% рік тому, тоді як виробництво готових металевих виробів, включаючи бомби та зброю, зменшився до 14% з 32%.

Структурні економічні перешкоди також підвищують вартість подальшого розширення оборонної промисловості.

Активний набір персоналу на військові заводи, які за останні три роки поглинули приблизно 800 000 працівників, поглибив дефіцит робочої сили та загострив конкуренцію з цивільним сектором у сфері заробітної плати. Швидке зростання заробітної плати посилило сплеск інфляції, що спонукало політиків утримувати процентні ставки на рекордно високому рівні протягом кількох місяців, перш ніж почати поступово їх знижувати.

Bloomberg зазначає, що Росія розплачуватиметься за свою війну проти України ще довго після її закінчення.

Як пише економіст Олексій Пластун, поки Кремль мріяв про дружбу з Трампом і чекав повернення американських компаній, промислове виробництво впало на десятки відсотків, закрилося на 50 тисяч компаній більше, ніж відкрилося, а бюджет остаточно тріснув. Гроші закінчилися в усіх одночасно — в держави, бізнесу й громадян. Що сталося з економікою агресора за 2025 рік і чому 2026-й може стати роком системної кризи читайте у матеріалі «Мінус 50% усього. Що сталося з економікою агресора за рік».