Зростання доходів від нафти на фоні конфлікту на Близькому Сході надало Кремлю можливість частково відновити резерви, які активно витрачалися на фінансування війни.
Таким чином, на тлі різкого підвищення світових цін на нафту Росія вперше з червня минулого року відновила закупівлю іноземної валюти та золота для Фонду національного добробуту.
У травні Міністерство фінансів РФ планує придбати валюту та золото на суму 110 млрд рублів, що приблизно дорівнює 1,5 млрд доларів. Ця сума також включає відкладені операції за березень і квітень.
Згідно з фіскальним правилом Росії, якщо ціна російської нафти перевищує 59 доларів за барель, надлишкові доходи спрямовуються у Фонд національного добробуту. Якщо ж ціни падають нижче цього рівня, резерви використовуються для покриття бюджетного дефіциту.
Протягом перших двох місяців 2026 року Москва вже витратила близько 419 млрд рублів з фонду через зниження доходів від нафти.
За даними Мінфіну РФ, станом на 1 травня доступні активи Фонду національного добробуту становили 3,6 трлн рублів. Це на 14% менше, ніж у січні, і майже на 60% нижче довоєнного рівня.
Раніше російські власті розглядали можливість зниження порогової ціни на нафту, щоб уповільнити скорочення резервів. Однак після різкого зростання цін на нафту цей план відклали принаймні до осені.
“За нашим базовим сценарієм, ми очікуємо, що Національний фонд добробуту зросте приблизно на 12 млрд доларів до кінця року, що повністю компенсує падіння в 1 кварталі”, – зазначила Єкатерина Власова, економіст з питань Центральної та Східної Європи та Росії.
Водночас у Кремлі побоюються, що нинішня ситуація може бути тимчасовою. Міністр фінансів РФ Антон Силуанов заявив, що для Москви ключовим завданням залишається фінансова стабільність і зменшення залежності бюджету від цін на нафту.
Додатковим ризиком для Росії вважають можливий вихід Об’єднаних Арабських Еміратів з ОПЕК, що може вплинути на світовий ринок нафти та змінити баланс поставок.