Національний банк України представив оновлений макропрогноз. У зв’язку зі складною ситуацією в енергетичному секторі та подіями на Близькому Сході економіка сповільнилася, а ціни зростають швидшими темпами. Проте регулятор сподівається на стабілізацію ситуації вже наступного року.
Основні моменти:
- Ціни та інфляція: У березні інфляція прискорилася до 7,9%. Основними факторами є обстріли енергетичних об’єктів та підвищення цін на паливо. НБУ прогнозує, що ціни почнуть знижуватися в наступному році і досягнуть цільового показника у 5% лише у 2028 році.
- Економічне зростання (ВВП): Через складний стан енергосистеми та холодну зиму НБУ знизив прогноз зростання економіки на 2026 рік до 1,3%. У 2027-2028 роках очікується прискорення до 2,8–3,7%.
- Зовнішня допомога: Україна отримає значну фінансову підтримку (зокрема 90 млрд євро від ЄС). Це дозволить зберегти міжнародні резерви на рівні 60-67 млрд доларів та забезпечить стабільність валютного ринку.
- Ключові ризики: Найбільшою загрозою залишається війна, ймовірність нових руйнувань в логістиці та енергетиці, а також розвиток подій на Близькому Сході.
Інфляція та ціни: коли чекати на сповільнення?
Згідно з даними НБУ, у березні темпи зростання цін прискорилися до 7,9%, а в квітні цей тренд зберігся. Основні причини – наслідки атак на енергосистему та подорожчання пального через конфлікт на Близькому Сході.
Прогноз інфляції від НБУ:
- 2026 рік: піковий рівень 9,4% через накопичені наслідки війни.
- 2027 рік: початок стабільного зниження до 6,5%.
- 2028 рік: повернення до цільового показника 5%.
Економічна активність (ВВП): від сповільнення до пришвидшення
Початок 2026 року виявився важким: комбінація російських атак на логістику та надто холодної зими негативно вплинула на бізнес. У зв’язку з цим НБУ був змушений знизити прогноз зростання ВВП на цей рік до 1,3%.
Проте вже з наступного року очікується відновлення: у 2027-2028 роках реальний ВВП має зростати на 2,8-3,7% щороку.
Цьому сприятиме поступове адаптування економіки та міжнародна підтримка.
Фінансова “подушка” та роль Заходу
Зовнішня допомога залишається ключовим чинником стабільності. Невизначеність щодо фінансування суттєво зменшилася завдяки новим рішенням партнерів:
- ЄС: розблоковано 90 млрд євро (Ukraine Support Loan).
- МВФ та G7: підтверджено фінансування в рамках програм EFF та Extraordinary Revenue Acceleration.
Завдяки цим коштам міжнародні резерви України залишатимуться на високому рівні – 60-67 млрд доларів. Це надає НБУ повний контроль над валютним ринком і можливість підтримувати стабільність гривні.
Ризики та надія на позитивні сценарії
Основні загрози:
- Продовження війни та потенційні нові руйнування логістичних та енергетичних об’єктів.
- Непередбачуваність подій на Близькому Сході, що впливає на світові ціни.
Позитивні чинники:
Попри війну, існує ймовірність реалізації оптимістичних сценаріїв. Вони пов’язані з дедалі активнішою залученістю Європи до українських питань, що може призвести до посилення військової допомоги та прогресу у досягненні справедливого миру.